凯恩斯看盘：目前仍然处于震荡筑底阶段 (2008-06-23 15:58:02)
今天又出现了下跌，表明目前仍然处于下跌周期，可以按照下跌周期来操作。就价值投资而言，周五收盘上证50的动态PE18倍，PB3.1倍，基本进入合理估值区域，由于2008年以来，沪市实现亏损达2.9万亿，2007年全年实现收益只有3.2万亿，股市的财富效应荡然无存，甚至一些机构2006年开始的牛市收益也基本全部被抹掉，所以所以目前很多机构以短线操作为主，市场非常缺乏信心，从历史经验来看，沪深股市没有跌破过15倍的PE值，所以后期即使调整，下跌的空间也不大。
对于本轮上涨与下跌砸盘的主力，我想与机构的追涨杀跌有关，去年5500点以上，动态PE38.8倍，基金净增仓1000亿，今年头两月，也仅净卖出 180亿。而两会之后，基金在一个半月之内杀出1800亿资金，直接杀到3000点以下。地震后是净买入的，但数量很少，且操作很短，一两天就反向。 QFII在3000点开始大幅度增仓，但地震后表现谨慎， QFII认为3季度宏观数据非常重要，真正决定牛市是否终结要看3季度。保险在一季度基本降仓完毕，而最近下跌买进的基本都是散户，这些数据说明机构并没有成为市场的稳定力量。
明日沪市支撑是前期低点2695，如果此点支撑不住，则非常可能见到我们说的强支撑位2581点附近。从八卦箱体来看，目前已经出现了跌3个箱体反弹1个箱体，如果继续下跌，则下跌6个箱体，反弹2个箱体，则本轮下跌最终目标有可能到2500-2600区间，但是在此位置停留时间可能不会太久，继续做好低吸准备。不抄底，不做顶，目前大盘仍然没有调整到位，我们要尽量以纪律来化解系统风险，经验告诉我们只要跌破我们的黄金线/工作线就进入弱势区，所以要结合大盘控制仓位,不要轻易去抢反弹,尽量空仓持币去化解风险！
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